鐵路設備制造領域的整車市場上，中國中車擁有機車、客車、貨車和動車組的生產 資質，其中在機車、客車和動車組制造市場中國內市場幾乎沒有競爭對手;在鐵路 、貨車制造的國內市場中，相較于機車、客車和動車市場其競爭更加充分。
目前，國 、內鐵路貨車制造企業除中國中車外，還有北方創業、晉西車輛、長征重工和濟南東 興;在整個國內鐵路貨車市場上，中國中車獨占鰲頭，占據市場份額的 80%以上， 剩余貨車供應企業瓜分不足 20%的鐵路貨車市場。
近兩年鐵路貨車招標比重最高的車型為平車，平車單價一般在 40-60 萬元左右，市場調研結果顯示貨車毛利率維持在 15%以下。鐵路貨車以貨物為主要運輸對象，按 用途可分為通用貨車和專用貨車。
通用貨車是指適用于運輸多種貨物的車輛，如敞 車、棚車、平車等。專用貨車是指運輸某一種貨物的車輛，如煤車、集裝箱車、散 裝水泥車等。從國內目前鐵路貨車保有量數據看，敞車和棚車保有量最高，其次是 平車和罐車。
鐵路貨車市場存量上，敞車和棚車是目前保有量最高的兩種車型。貨車的保有量和 未來的招標量直接牽動貨車車輛制造企業的經營業績。敞車和棚車保有量最高，原因在于其貨運類型和貨運功用，其主要運輸貨物類型決定了敞車和棚車市場需求和空間。
敞車主要供運送煤炭、礦石、礦建物資、木材、鋼材等大宗貨物用，也可用來運送 重量不大的機械設備。若在所裝運的貨物上蒙蓋防水帆布或其他遮篷物后，可代替 棚車承運怕雨淋的貨物。因此，敞車具有很大通用性，在貨車組成中數量最多;約 占貨車總數的 50%以上。
敞車按卸貨方式不同可分為兩類:一類是適用于人工或機 械裝卸作業的通用敞車;另一類是適用于大型工礦企業、站場、碼頭之間成列固定 編組運輸，用翻車機卸貨的敞車。棚車主要用于運送怕日曬、雨淋、雪侵的貨物， 包括各種糧谷、日用工業品及貴重儀器設備等。
在鐵路貨運市場中，煤炭、金屬礦石等貨物運量占比最高，敞車是煤炭、礦石、木材和鋼材運輸的主要貨運工具，因此隨著國家鐵路貨運量增長、貨運周轉量增長，煤炭、礦石、木材和鋼材的貨運需求不斷增長，貨運量的增長需要鐵路貨車相應的供給和保障。
因此，判斷和預測未來鐵路貨車需求的指標即相應貨物的運輸需求，鐵路貨運的需求與經濟發展景氣度高度相關。
根據國家統計局數據，從 2010 年開始，全國鐵路貨運總量和周轉量、國家鐵路貨 運總量以及國家鐵路煤炭運量整體持續下滑;同期，克強指數整體持續下降，宏觀 經濟增速下滑，鐵路貨運量與經濟增速呈高度相關。經濟增速下滑的背景下，鐵路 貨運總量和周轉量下滑，鐵路貨車保有量持續小幅增加，因此在過去鐵路貨車實際 需求有限的情況下，鐵路貨車基本處于供需平衡狀態。
克強指數企穩回升和鐵路貨運止跌企穩的跡象顯現，未來鐵路貨運需求將繼續擴 大，對應鐵路貨車需求面將持續改善?？藦娭笖?Li keqiang index)，是英國政經雜志 《經濟學人》創造的用于評估中國 GDP 增長量的指標，以中國國務院總理李克強 的名字命名，克強指數是三種經濟指標:工業用電量、鐵路運貨量和銀行中長期貸 款余額的結合。
克強指數公式如下:克強指數=工業用電量增速×40%+中長期貸款 余額增速×35%+鐵路貨運量增速×25%，其權重劃分依據是根據三者增速與 GDP增速擬合模型的一個簡單的回歸分析結果。
2016 年克強指數企穩回升，鐵路貨運總量止跌企穩，尤其在 2016 年下半年貨運量大幅增長，鐵路貨運緊張，貨車供給緊 張況狀出現，經濟企穩跡象顯現和貨運需求客觀狀況，我們判斷短期內貨車招標將持續。
2017年1月，鐵路總公司委托中國鐵投招標鐵路貨車 40000 輛，此次鐵總貨車招標 是年內首次鐵路貨車招標，首次招標體量接近 2012 年全年招標體量，2017 年貨車 招標總數有望成為自 2010 年開始的招標體量最大的一年。鐵路貨運需求上升，是 導致鐵路貨車需求的主要動因，2017 年鐵路貨車需求將繼續擴大，伴隨招標體量擴 大貨車密度有望達到 2014 年水平。中鐵總運輸局副局長郭玉華在 2016 年 12 月 1日舉行的全國煤炭交易會上稱，中鐵總已經連續三年沒有新造敞車(鐵路煤炭主力 運輸車)，且大量貨車限制、封存和報廢，當前鐵路裝煤敞車缺口 10 萬輛左右。除 大秦線等主要運輸通道有一定空閑外，其余運輸通道貨運能力已經趨于飽和，鐵路 運輸全面告急。按照官方 10 萬輛缺口計算，我們保守估計 2017 年貨車招標體量在50000-60000 輛區間水平。
中國中車在整個國內鐵路貨車市場上獨占鰲頭，占據市場份額的 80%以上。隨著宏 觀經濟企穩跡象出現，伴隨鐵路貨運需求增長，鐵路貨車需求持續放大，按照50000-60000 輛招標體量的保守估計，中國中車將獲得至少 80%的訂單。在國內鐵 路貨車市場上，北方創業、晉西車輛、長征重工和濟南東興可以分得一杯羹，瓜分 剩余 20%市場份額。中國中車貨車板塊業務包括貨車的生產銷售收入和貨車車輛的 維修收入，根據我們的調研數據，一般貨車板塊收入的 10%-15%來自維修收入，貨 車車輛的銷售收入占比大約為 85%-90%。
上游鋼鐵價格上漲，貨車成本上升，成本推動背景下，貨車生產毛利恐下降，但影 響有限。2016 年全年鋼鐵行業價格整體上升，年初低位到年末中鋼協鋼鐵價格指數 幾近翻倍，上游鋼材原材料價格上漲引起貨車成本上漲，我們預期未來貨車價格上 漲空間有限，成本上漲導致貨車生產毛利壓縮。貨車的未來看點在于需求量上升， 短期存在上漲預期，中長期趨于穩定。
整體來看，貨車供應商毛利存在下降預期， 短期放量對于貨車上產企業而言仍然有利可圖。中車將市場占有率最高，在貨車量 升背景下最受益。
